Génesis y duración de una crisis (y 2)
Ahora toca pensar en cómo será esta crisis y, sobre todo, cuánto durará. Los argumentos para considerar que será aguda son sencillos de entender: Las economías han estado viviendo muy por encima de sus posibilidades, por lo que se requiere ahora un fuerte ajuste para que la situación se normalice. Por otro lado, las restricciones financieras se han convertido en la norma, por lo que el número de perdedores se va a ver incrementado, sobre todo en el sector inmobiliario. La inflación se ha convertido en un nuevo problema añadido, que posiblemente repercuta (al menos en Europa) en una política monetaria poco agresiva y por ende en unos tipos de interés sin horizonte de reducción a corto plazo. El auge de la construcción en algunos países ha sido tal que ahora su parón va a suponer un elevado coste en términos de crecimiento y de empleo, como sucede en España. Respecto a la duración, la cuestión es más complicada. Primero expondré mi punto de vista, que es el de una duración rela