Capeando el temporal

A pesar de la aceleración del cuarto trimestre de 2018, el enfriamiento de la actividad ya está entre nosotros y, lo que es peor, ya se ha filtrado en las previsiones de los analistas. El panel de previsiones de Funcas nos sirve para hacernos una idea de hasta qué punto esa filtración es o no profunda. Como se puede ver en el gráfico, los analistas comenzaron a empeorar sus pronósticos sobre 2019 en septiembre de 2018, pasando de un 2,4 % en julio a un 2,2 % en noviembre. Luego, la previsión se estancó unos meses para volver a crecer hasta el 2,3 el pasado verano. Noviembre, finalmente ha vuelto a dejar el consenso de previsiones en el 2,2 %. Afortunadamente, las previsiones sobre 2019 se mantienen estables, por lo que parecería que la apuesta es por un resfriado de la economía con una pérdida suave de ritmo pero sin entrar en zona peligrosa y sin enfrentar una brusca caída. Sin embargo, cuando opinan sobre la tasa de paro, la cosa cambia. De inicio, se ve una mejoría del conse...

A pesar de que los vientos de cola que habían estado impulsando a la economía española en los últimos están amainando –bajos precios del petróleo, tipos de interés en mínimos y desvío del turismo internacional hacia nuestros destinos por cuestiones de seguridad– y que tanto el clima internacional como los problemas políticos internos no parecen demasiado halagüeños, lo cierto es que las previsiones que los gabinetes de análisis realizan sobre la economía española siguen una tendencia alcista. Así, las previsiones de los centros de análisis económica a los que Funcas consulta para su Panel de previsiones bimestral, han vuelto a señalar una previsión promedio del 2,8 % después de haber remontado el bache que se produjo en las consultas de noviembre y enero pasados. Por si el lector no lo recuerda, fueron los meses en los que el conflicto catalán alcanzó sus cotas máximas, con la declaración de independencia y la entrada en vigor del 155. Parece que aquella situación produjo cierta in...

Desde hace años voy siguiendo el panel de previsiones sobre la economía española que publica FUNCAS . Como soy un curioso sin remedio, y me encanta lo de hacer grafiquillos, con dichos datos he representado lo que vendría a ser la evolución del consenso (la media aritmética de las predicciones) para ver cómo evolucionan estas con el tiempo. Y, como era de esperar, las propias previsiones se convierten en un indicador sobre la marcha de la economía española que, en la medida que va avanzando el año y las predicciones se hacen sobre datos sólidos, comienzan a confluir. Evolución de las previsiones sobre la economía española. Fuente: Panel de previsiones de FUNCAS Con los recientemente publicados datos de marzo de 2016 desaparece la información sobre 2015, se comienzan a tener datos de 2016 (y, por lo tanto, las previsiones ya cuentan con datos reales) y arrancan las previsiones sobre 2017. Como se ve en el grafico, la primera previsión que se realizó sobre 2015 fue del 1,8 %, lo q...

En los últimos meses, los indicadores de expectativas y confianza sobre la marcha de la economía española han mejorado, como el Indicador de Confianza del Consumidor del CIS ( PDF aquí ) o el Indicador de Confianza Empresarial del INE –pero que comenzó siendo de las Cámaras de Comercio – ( aquí ). La verdad es que todo parece indicar que en el tercer trimestre estaremos claramente en positivo en lo que a PIB se refiere, aunque el empleo sigue sin darnos buenas noticias (y es posible que tarde aún un poco en darlas). Ahora se suman los gabinetes de análisis económico. Desde hace unos años, sigo con atención el panel de previsiones de FUNCAS , y voy alimentando una serie de previsiones (sólo mantengo crecimiento del PIB y tasa de paro) y en el último publicado se ha podido ver una mejora en las expectativas a corto plazo sobre la economía española. Por ejemplo, la media de las previsiones (el consensum ) mejora unas 2 décimas para 2013 y, curiosamente, se mantiene para 2014. Evolu...